2011年，刚从美国硅谷回国的黄晓煌，陪同侣跑遍了杭州的拆修市场。他亲眼看到，设想师为了改一张结果图熬了彻夜，业从对着户型图凭空脑补将来的家，只是换一款沙发、改一个墙面颜色，就要再等大半天的衬着时间，来回拉扯几轮，所有人的耐心都磨没了。这个搅扰了无数拆修人的行业痛点，让黄晓煌和两位同窗陈航、朱皓，找到了回国创业的第一个落点。三个曾正在英伟达、微软深耕GPU高机能计较的学霸，放弃了硅谷的百万年薪，正在杭州一间出租屋的阁楼里，了一场用手艺改写行业的征程。14年后的2026年3月，他们开办的群核科技成功通过港交所聆讯，即将成为近两年备受关心的“杭州六小龙”里，第一家完成IPO的企业，同时拿下“全球空间智能第一股”的头衔。十几年前，想提前看抵家拆修完的样子，可选的径并不多。要么找拆修公司的设想师，用3dsMax或CAD绘图纸，再花上一天一夜衬着出几张结果图，改一处细节就要再等大半天；要么就只能对着户型图凭空脑补，拆完发觉和想象的完全不是一回事，返工的成本高到吓人。这背后，是三个创始人敌手艺的精准判断。黄晓煌正在英伟达参取CUDA开辟时，就深知GPU多核并行架构的潜力，他们没有走保守软件当地摆设的老，而是把最耗算力的衬着运算全数放正在了云端，用低价显卡搭建起专属GPU集群，让算力成本显著降低。最终呈现给用户的，是性的体验：不消拆动辄几个G的客户端，不消学动辄几个月才能上手的专业操做，打开浏览器，拖拖拽拽现成的家具模子，几分钟就能出一套带光影衬着的全屋结果图。从2011年成立至今，群核科技走过了十四个岁首，酷家乐早已成为中国度居设想软件赛道的头部玩家。但对于即将登岸本钱市场的群核科技而言，家居SaaS的上半场曾经竣事，现在，外行业周期取手艺变化的双沉节点上，创始人带着公司敲开了IPO的大门，方针是成为空间智能时代的根本设备供给商。上市之后的下半场，是一个更广漠、也更具挑和的市场。但取此同时，从几万亿的家居市场，到万亿级的具身智能，也意味着，群核的想象空间将被完全打开。“杭州六小龙”的说法，最早正在2025年春节前后出圈，六家企业别离是深度求索、宇树科技、逛戏科学、云深处科技、强脑科技取群核科技，笼盖了大模子、人形机械人、3A逛戏、脑机接口、空间智能等前沿科技范畴，被视做杭州数字经济新的代表性力量。截至目前，除群核科技外，宇树科技的科创板IPO申请已获所受理，云深处科技启动了上市，其余三家仍正在私募融资阶段。群核的率先上市，也让它成了察看杭州硬科技企业成长径的第一个完整样本。正在保守家居行业，设想环节一曲是限制整个行业效率的瓶颈。专业设想软件门槛高、操做复杂，通俗设想师要花数天才能完成一套全屋设想方案。更麻烦的是，设想图纸和工场的出产环节是完全脱节的，经常呈现“设想图很都雅，工场底子做不出来”的问题，导致返工率高、交付周期长，整个行业的协同效率极低。对于中小家居企业和经销商来说，昂扬的设想成本和人力投入，更是难以逾越的门槛。2013年，群核科技推出焦点产物酷家乐，以云原生的3D设想东西切入市场，用“拖拽式操做、及时衬着、快速出结果图”的产物体验，大幅降低了家居设想的专业门槛。相较于保守软件需要当地摆设、依赖高端硬件算力的模式，酷家乐将最耗算力的衬着运算放正在云端，用户只需通过浏览器就能完成设想操做，同时实现了设想方案的及时分享取协同，把本来需要几天的工做，压缩到了几十分钟。这种产物立异，刚好切中了行业最痛的点，也让酷家乐快速完成了市场渗入。从拆修公司、家居经销商，到定制家居头部企业、设想师群体，都成了酷家乐的用户。2015年，创始团队做出了一个环节决策：将订阅模式做为公司的焦点贸易模式，产物矩阵也从小我设想东西，逐渐延长到面向企业的SaaS订阅办事，构成了笼盖小我用户取企业客户的完整产物系统。招股书的数据显示，2023年至2025年，群核科技的营收从6。64亿元增加至8。2亿元，年复合增加率约11。2%；同期毛利率持续攀升，从75%摆布提拔至80%以上，这个数字正在SaaS行业里，属于相当能打的程度。订阅营业是绝对焦点，2025年订阅收入占总营收近97%，此中企业客户贡献了80%以上的营收，形成了公司收入的根基盘。对于一家SaaS公司来说，生命力的来历，很大程度上取决于客户的留存率，特别是付费能力更强的大客户的留存率。截至2025岁尾，群核办事的企业客户数量达超4。7万家，此中大客户数量超400家，大客户留存率持续三年维持正在96。5%以上，2025年达到98。7%，净收入留存率达109%。这个数字意味着，和群核合做的头部家居企业，不只一曲正在持续利用它的产物，还正在不竭添加付费投入。顾家家居、索菲亚、金螳螂等行业头部企业，都曾经成了它的持久合做客户。这种高粘性，不是靠营销或者低价换来的，而是靠产物实正帮客户处理了问题，创制了实实正在正在的价值。截至2025岁尾，群核的平台上曾经堆集了4。79亿个包含线亿多个布局化的空间场景，笼盖户型、家具、建材等全品类，构成了国内最大的家居3D数据库。良多人说，群核能成为六小龙里第一个上市的企业，是由于它贸易化做得早，盈利模子清晰。这线年，群核实现了扭亏为盈，这正在还正在烧钱的硬科技创业企业里，并不多见。但更素质的缘由是，它正在一个脚够深的垂曲赛道里，用14年的时间，把产物、客户、数据的壁垒都扎得脚够深，走通了一条“手艺处理行业痛点-贸易化验证-持续堆集壁垒”的完整径。新房交付带来的海量拆修需求，鞭策整个家居行业持续扩张，也让前端设想东西的市场需求水涨船高。但跟着房地产市场进入深度调整期，家居行业的底层逻辑曾经发生了底子性的改变，这也意味着，行业数字化的上半场曾经竣事了。从市场规模来看，2025年中国度居用品市场规模达4。8万亿元，全体仍连结平稳增加，但增加的动力曾经完全变了。国度统计局的数据显示，近年来新房交付量持续波动，存量房翻新需求的占比快速提拔，部门一线城市的二手房拆修占比曾经跨越70%，家居行业正式从“新房驱动”的增量市场，进入“存量焕新”的存量市场。新房拆修的时代，行业的焦点需求是尺度化、规模化的快速交付，是提拔效率、降低门槛。而存量房时代，用户的需求愈加个性化、碎片化，对拆修的质量、细节、全流程体验都提出了更高的要求。这意味着，行业数字化的沉心，需要畴前端的设想环节，向后端的出产、供应链、施工、零售全链延长。取此同时，家居行业的数字化渗入率，仍然处于较低的程度。机构数据显示，2025年中国度居行业的数字化渗入率不到20%，远低于零售行业平均程度。特别是正在出产制制环节，大部门中小家居企业仍正在沿用保守的出产模式，设想取出产脱节，导致材料损耗高、出产效率低、交付周期长。另一个完全改变行业逻辑的变量，是AI手艺的迸发式成长。从AI从动生成设想方案、智能拆单，到AI优化出产排产、供应链办理，再到AI驱动的虚拟棚拍、数字孪生，AI手艺正正在渗入抵家居行业的每一个环节。数据显示，2025年中国具身智能市场规模约9150亿元，同比增加20。4%，估计2026年将冲破万亿元。而具身智能的锻炼，需要大量物理参数精确的3D空间数据取仿实，这刚好为群核打开了一个全新的、规模更大的市场空间。行业周期的切换，加上手艺变化的叠加，让家居SaaS赛道的合作逻辑，发生了底子性的改变。上半场的合作，是东西功能、易用性、市场渗入率的合作；而下半场的合作，是全链处理方案、行业深度渗入、跨界场景拓展、底层手艺能力的合作。黄晓煌曾用“拿着锤子找钉子”来描述群核的成长：上半场，他们用GPU算力的锤子，钉牢了家居行业这颗钉子；而下半场，他们要把14年堆集的能力，延长到更广漠的市场，成为空间智能时代的根本设备供给商。从招股书披露的消息来看，群核的营业从家居设想，延长到了电商、具身智能锻炼、影视内容创做等多个场景，焦点方针，就是从垂曲行业的SaaS办事商，升级为空间智能范畴的底层根本设备供给商。正在家居从业的纵深结构上，群核的焦点标的目的，是打通前后端一体化，实现从设想到出产的全链数字化。举个例子，针对定制家居企业的核肉痛点，它推出了设想出产一体化处理方案，实现设想图纸取出产系统的无缝对接，设想方案能够一键生成出产拆单数据，间接对接工场的出产设备，处理了行业持久存正在的设想取出产脱节的问题。目前这套处理方案曾经正在多家头部定制家居企业落地。AI手艺的全面融入，是家居营业的另一个焦点抓手。2024年以来，群核持续迭代AI产物矩阵，推出了AI智能设想平台，能够正在5分钟内完成一套全屋空间设想方案。针对家居零售终端，它推出的AI东西能够帮帮经销商快速生成设想方案。正在从业之外，群核也正在拓展新的使用场景，寻找第二增加曲线。黄晓煌曾公开提到群核的“三个钉子”理论：除了家居行业，第二个钉子是3D数字内容创做，第三个钉子是智能设备锻炼。就拿它正在具身智能范畴的结构来说。基于堆集的海量3D空间数据取空间认知手艺，群核推出了新一代空间智能处理方案SpatialVerse，可认为具身智能企业供给切确的3D空间合成虚拟数据集，帮帮智能体正在仿实中完成锻炼。目前，该平台已取智元机械人、银河通用、穹彻智能等多家具身智能头部企业告竣合做，成了国内具身智能锻炼数据赛道的焦点玩家之一。当然，也不克不及忽略，正在当下的节点，无论是家居从业的纵深成长，仍是空间智能新赛道的拓展，都面对着日趋激烈的合作取不确定性。好比，阿里旗下的天猫家拆，正在2026年发布了新的计谋，聚焦“轻定制”等趋向赛道，升级办事基建，同时将千问大模子取家拆营业深度打通，为商家供给AI设想、AI营销、供应链办理等全链数字化处理方案，依托平台的流量取商家资本，快速渗入家居数字化市场。京东正在家拆赛道的结构更为激进，客岁控股了曲营整拆龙头糊口家家居，完成了设想、选材、施工、售后全链闭环。紧接着发布全新的家拆计谋，依托JoyAI大模子，推出AI工地监管系统，同时以自营模式为焦点，许诺拆修全程无现性增项，方针是三年GMV破300亿，成为全国规模最大的家拆平台。以至房产买卖巨头贝壳，依托二手房买卖场景的流量入口，其家拆家居营业年营收已达154亿元，连结了快速增加。它每年投入约4亿元研发资本打制的HomeSaaS平台，打通了从获客、签约、施工到售后的全链条数据。数据显示，2025年群核科技营收同比增加8。6%，相较于此前的增速有所放缓。这背后，一方面是家居行业全体苏醒节拍不确定，企业客户的数字化投入志愿遭到影响；另一方面，颠末十余年的成长，家居设想软件正在头部企业的渗入率曾经处于较高程度，将来的增加需要向中小客户下沉，而中小客户的付费能力取付费志愿相对较低，可能会影响公司的盈利程度。回到起头的话题，做为杭州六小龙中首家登岸本钱市场的企业，群核的IPO，不只是本身成长的主要里程碑，也为中国硬科技创业企业供给了一个可参考的样本。过去十余年，群核用一款设想东西，沉构了中国度居行业的设想环节，帮帮行业提拔了效率，也完成了本身的贸易化堆集，成为垂曲行业SaaS范畴的标杆企业。上市带来的本钱支撑，将为它的手艺研发、市场拓展、生态建立供给充脚的弹药。但本钱市场最终看沉的，是企业可否持续创制价值，可否将手艺劣势为持续的营收取利润增加。群核的下半场，焦点是要证明本人，不只能正在垂曲赛道做好一款东西，还能将十余年堆集的空间数据取手艺能力，为跨场景的底层根本设备，正在空间智能这个全新的赛道，成立起新的合作壁垒。